Памятник был открыт в 1908 г.
В 1920 году по Декрету о памятниках республики бронзовую статую царя и бронзовые надписи на полированном граните «Императору Александру III» и «Благодарная Сибирь» убрали, а части статуи некоторое время находились на территории географического музея. Дальнейшая их судьба неизвестна. По основной версии, её отправили в переплавку, после чего в 1940-е годы была отлит памятник Ленину, который и ныне возвышается в районе управления Иркутской ГЭС. В 1963 году на пьедестале бывшего памятника была установлен памятник «Первопроходцам Сибири» по проекту иркутского архитектора В.Шматкова.
Решение о восстановлении памятника было принято Восточно-Сибирской железной дорогой и одобрено иркутским горисполкомом. По проекту скульптора Российской академии художеств Чаркина Альберта Серафимовича была восстановлена и отлита бронзовая статуя, которая достигает пяти метров в высоту. Восстановление проведено на средства Восточно-Сибирской железной дороги. Изготовили её на Санкт-Петербургском комбинате «Монумент-Скульптура». Осенью 2003 года в столетний юбилей Транссибирской железной дороги статуя была установлена на постамент и памятник был торжественно открыт.